Tilgungsdeckung

Als Kennziffer unseres Wertmanagements zur Steuerung der Verschuldung verwenden wir die Tilgungsdeckung.

Die Tilgungsdeckung stellt das Verhältnis von operativem Cash Flow zu adjustierten Netto-Finanzschulden dar. Zur Ermittlung der Tilgungsdeckung  wird der Cashflow nun mehr leasingadjustiert und um Steuerzahlungen bereinigt. Die Schulden umfassen nicht nur Netto-Finanzschulden und Leaseverbindlichkeiten, sondern auch Pensionsverbindlichkeiten.

Der-Zielwert für die Tilgungsdeckung ist ≥ 20%.

Die Entwicklung der Tilgungsdeckung finden Sie im Integrierten Bericht 2023 und im Integrierten Zwischenbericht 2024 des DB-Konzerns.

Herleitung Tilgungsdeckung 

Tilgungsdeckung in Mio. € bzw. %201220132014201520162017201820192020

2021

2022

2023

 EBITDA bereinigt 1)5.6015.1395.1104.7784.7974.9304.7395.4361.002

2.287

4.783

2.877

+ Operativer Zinssaldo-865-842-824-759-721-682-618-620-541

-464

-467

-620

+ Abschreibungsanteil Leaserate8508869069511.0051.0791.114--

-

-

-

+ Originärer Steueraufwand-156-145-134-137-157-180-192-137-180

-302

-447

-265

= Operativer Cashflow nach Steuern 1)5.4305.0385.0584.8334.9245.1475.0434.679281

1.521

3.869

1.992

Netto-Finanzschulden per 31.12.16.36616.36216.21217.49117.62418.62319.54924.15729.345

29.107

28.827

33.953

+ Barwert Operate Leases5.0754.6464.3364.2085.0024.9344.245--

-

-

-

 = Adjustierte Netto-Finanzschulden21.44121.00820.54821.69922.62623.55723.79424.15729.345

29.107

28.827

33.953

 + Pensionsverpflichtungen per 31.12.3.0743.1644.3573.6884.5223.9404.8235.3546.517

5.031

2.970

3.492

+ Hybridkapital 2) per 31.12.

-------9991.001

1.001

1.001

1.001

 ÷ Netto-Schulden per 31.12.24.51524.17224.90525.38727.13827.49728.61730.52836.863

35.139

32.798

38.446

Tilgungsdeckung 1) 22,220,820,319,018,118,717,615,30,8

4,3

13,1

5,2

1) Wert für 2022 wegen der Umgliederung von DB Arriva angepasst.
2) Analog der Bewertung durch die Rating-Agenturen wird die Hälfte des in der Bilanz ausgewiesenen Hybridkapitals bei der Ermittlung der Netto-Schulden berücksichtigt.

    
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